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pg电子爱尔兰精灵:国际原油市场三大重要事件即将落地 对油价影响几何?

发布时间:2023-02-02 14:20:48 编辑:admin 浏览次数:1021

新年伊始,万象更新,原油市场接下来的一周将有三件重要事件即将落地:


1、2月1日OPEC将召开会议公布产量政策及评估供需进展。

2、2月2日美联储或加息25个基点,随后欧洲央行在次日加息50个基点。

3、2月5日欧盟对俄罗斯成品油的新制裁将实施。


截止1月31日的一周,WTI 原油期货价格连续4个交易日下跌,重新跌破80美元/桶。供应趋紧与需求压力的博弈使得 原油价格在78至81美元/桶的价格区间反复徘徊,这也反映出业者谨慎评估市场的交易心态。接下来的重要事件即将对油市产生何种影响,分析来看:


一、 OPEC大概率维持减产政策,约束供应筑底油市。


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数据来源:OPEC


本月OPEC贯彻12月的会议决策继续减产200万桶/日, 2月1日也就是今日的减产监督委员会将召开新一轮评估进展,因亚洲需求大国及俄罗斯供应的不确定性,预计本次会议将维持减产200万桶/日的减产节奏不变。而下次会议将一改去年每月一召开的频率,将于6月召开。因此,中期来看OPEC将持续给予油市底部稳固支撑。


小结:此次会议若继续减产200万桶/日不变,对油价的支撑仍在,但提振油价的力度有限。


二、美联储将放缓加息步伐,货币宽松政策令油市压力再度缓解。


美联储加息进展一览表

决议公布时间(北京时间)

加息力度(基点)

加息后利率

决议公布后对油价影响

2022/1/27

0

0%-0.25%

2022/3/17

25

0.25%-0.50%

2022/5/5

50

0.75%-1%

2022/6/16

75

1.50%-1.75%

2022/7/28

75

2.25%-2.50%

2022/9/22

75

3%-3.25%

2022/11/3

75

3.75%-4%

2022/12/15

50

4.25%-4.50%

2023/2/1

预计25

4.50%-4.75%


2022年以来,美联储已连续7次加息累计425个基点,在连续四次75个基点的激进加息之后(保持着1994年11月以来最强劲的单次加息力度),FOMC在去年12月放缓了加息的步伐,将单次加息的幅度从75个基点下调至50个基点。美国不断收紧货币政策,使得国际原油价格在2022年下半年明显承压。


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数据来源:隆众资讯


目前市场几乎一致预期美联储将进一步下调加息幅度至25个基点。如果预期成为现实,将是美联储本轮加息周期内的连续第8轮加息,届时联邦基金利率将达到4.50%—4.75%区间,继续刷新2008年全球金融危机以来新高,累计加息幅度将达到450个基点。但不可忽视的是加息25个基点不仅符合市场预期,且加息力度明显收缩,将给予油价上行动力。


实际上自上次议息会议以来,美国多项通胀指标呈持续下降趋势,因此美联储将于今年一季度停止加息的概率开始增长,市场预计本轮加息周期将在3月下旬结束,届时美元指数将从高位逐步走软,将利好原油。


小结:美联储若如期加息25个基点,将有助于缓和经济衰退忧虑,但市场对此预期已经提前消化,因此带来的影响力度或有限。


三、俄罗斯2023年原油产量或小幅下降。


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数据来源:隆众资讯整理


2月5日起,欧盟将对包括柴油在内的俄出口成品油实施新的价格上限,将俄柴油的出口价格限制在100美元/桶至110美元/桶之间,这一方案也得到了G7的同意。作为反制,俄罗斯方面宣布2月1日起,禁止向实施限价令的国家供应石油产品。12月欧盟仍然是俄罗斯石油的最大进口国,而2月5日即将实施的柴油禁令,将导致俄罗斯失去其最重要的柴油市。佣偈苟砺匏瓜蛴《鹊壬形辞┦鸾嘶蚣鄹裆舷扌榈墓页隹诟嘣。并且制裁实施后,俄罗斯有可能通过降低本国炼厂开工,减少对欧洲成品油出口,而转为原油直接出口至亚洲。


经过欧美的九轮制裁,俄罗斯副总理诺瓦克预计2023年原油产量有可能减产50—70万桶/日,作为对欧盟制裁的回应。


小结:需重点关注接下来欧盟对俄罗斯斯制裁的实施力度,目前来看前期制裁对俄罗斯原油产量及出口的影响较为有限,故本次成品油的实际制裁效果有待考证。


综上所述,近期利好因素虽偏强一些,但 国际原油市场仍然存在着不可忽视的抑制因素:

1、全球经济衰退的事实仍然存在。

2、短期内原油市场供应仍然相对充足。

3、全球央行加息进程没有结束。

因此短期来看,当下的原油市场仍然属于空好博弈的局面,稳固的涨势或跌势均尚未形成,预计窄幅波动为主。


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